陸港觀盤－港股下周走勢 看大陸經濟臉色
工商時報【凱基證券（香港）執行董事及研究部主管鄺民彬】
美國聯準會主席葉倫出席國會聽證會，表示美國經濟表現良好，特別是國內消費表現理想。雖然葉倫重申，現時對升息尚沒有最終決定，仍需視乎未來公佈的經濟數據，但她表示假如未來數據（特別是通膨預期）能夠提供支持，12月美國將可能升息。
另一方面，紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利附和葉倫對利率上調的看法，而另一巨頭聯儲局副主席費沙表示，當油價不再下跌以及美元停止上升，通膨將朝向2％目標水平。他並指出，通膨目標可能較想像中接近。
在三大巨頭的談話後，利率期貨車貸信貸台北內湖車貸信貸汽車貸款宜蘭五結汽車貸款顯示，聯準會12月升息的機會由50％上升至58％。事實上，令聯準會9月暫時不升息的因素，新興市場的波動似乎有所減退，除了主要新興大國（中國）推出更多力度支持經濟外，歐日可以透過進一步量寬，為任何潛在風險提供防禦。
而美國經濟方面，我們曾多次提及，美元強勢，反映資金流入，對美國本土經濟絕對是利多。因此，主要經濟體對新興市場的風險，已有一定戒備，成房屋增貸信貸任何問題免費諮詢土地信用貸款設定貸款全省皆可處理為阻礙的機會不高。聯準會12月升息機會頗高。
事實上，在升息憂慮下，美股仍保持平穩，主要指數已差不多收復今年失地，而納指100（主要成份股為大型科技股），更創下歷史新高。相對其他弱勢股市例如巴西、或香港上市的嘉義市青年創業貸款車貸條件國企股等，反映資金分流明顯。強勢股市例如美股反彈力強，而弱勢股市，則難有太大升幅。
短期而言，新興市場，特別是商品相關國家，在美國利率上調的陰影下，暫難改變落後的局面。
A股近期表現強勁。週初因中央加強對金融市場的反貪腐巡查，個別私募基金高層被補。再加上傳出農行高層被查，A股週初走勢疲弱。
其後，周小川週中一篇文章提及今年將開通深港通，A股急升，雖然人行很快已澄清周小川的文章是一篇舊文，並非有任何新舉動，但A股仍有氣勢。滬指突破3,500點，成交量亦急升，週四升至1.4兆元人民幣，券商及保險股走勢強勁。
以上證指數而言，A股由低位反彈20％，部份分析指以A股已進入技術牛市。不過，早前我們已指出，A股第2季的漲勢，是以高成交金額（單日成交金額超過一兆元人民幣，高峰期更達2兆元人民幣）所促成。因此，A股能否進一步上升，成交量、國內貨幣政策，以及融資額，均十分重要。
從基本因素分析，雖然以上證指數而言，預期本益比只有15倍，但主要是中國的銀行股本益比低，若不包括在內的銀行股，其估值頗高，中國銀行股本益比雖然只有6至8倍，但標普指明年其獲利將倒退，而壞賬或將倍增。
我們認為，從基本因素而言，整體A股缺乏吸引力。因此，A股是否能進一步上升，純粹依靠市場流通性能否加大，而中國中央政府的取態將是關鍵。無可否認，A股上升可帶來財富效應，但過份槓桿的風險在第3季歷歷在目，中央政策不容易採得平衡。我們建議投資者現階段不適宜過於進取。
受深港通傳聞刺激，港股一度急升，恆指衝至23,300點水平，但其後消息被澄清，再加上美國升息機會上升，抵銷A股強勢，恆指由高位回落。
展望未來，未來1週將有不少中國國內經濟數據公佈，將對香港上市的中資股以及A股帶來一定影響。另一方面，美國的升息預期，以及新興市場走勢亦十分重要。恆指初步支持於上次低位22,333點。
類股方面，「十三五」詳情公佈，相關概念股，包括互聯網+、環保、消費等，長遠前景不俗。此外，國企改革亦是另一主題，部份類股例如航空、電訊等，亦可留意。
新聞來源https://tw.news.yahoo.com/陸港觀盤-港股下周走勢-看大陸經濟臉色-215006880--finance.html
留言列表
